在 Toncoin 网络中，Tether（USDT）的转账活动已成为主要交易来源。在经历短暂的空投活动后，Toncoin 网络迅速恢复了其在跨应用和去中心化金融（DeFi）生态中的核心价值转移功能。这一情况表明 Toncoin 并非一个简单的 meme 代币链，也不仅仅依赖点击赚钱的游戏应用。相反，它逐渐发展为一个成熟的基础设施，通过电子商务、广告等领域的需求，推动了 USDT 的流动性和使用价值。

USDT 成为 Toncoin 上的核心代币

数据显示，10 月份，USDT 是 Toncoin 网络中交易量最大的代币。除了原生 TON 代币，USDT 还被广泛用于支付交易费用及其他公共用途。这一需求推动了 USDT 在 Toncoin 上的供应量稳步增加，目前已达 8.92 亿（892M），吸引了超过 200 万活跃用户。这使得 Toncoin 成为交易量较高的区块链网络，甚至超越了部分小众链和一些二层（L2）扩展解决方案。

原生稳定币的增长及其竞争优势

与通过跨链桥引入的 USDT 或 USDC 稳定币相比，Toncoin 上的原生 USDT 的使用量显著领先。数据显示，原生 USDT 的交易量远远超过跨链的 USDT 和 USDC，这表明 USDT 在 Toncoin 网络中的需求旺盛、用途广泛。为进一步拓展稳定币使用场景，Toncoin 计划推出与阿联酋迪拉姆（AED）挂钩的稳定币。这一消息在迪拜的 TON Gateway 活动上正式发布。

微交易和新项目推动 USDT 的增长

在 10 月份，Toncoin 网络上 USDT 的交易量超过了 325 万笔，其中大多数是微交易，主要来自小型应用、新项目启动以及已有的点击游戏。Toncoin 上较为活跃的游戏 Catizen 在 10 月处理了约 46.9 万笔交易，而 Hamster Kombat 尽管空投奖励已用完，但依然保持着 4100 万用户的参与。

稳定币能否助力 Toncoin 的 DeFi 生态？

尽管 DeFi 市场整体放缓，Toncoin 网络上的稳定币（特别是 USDT）仍表现出强劲需求。目前 Toncoin 上的 USDT 持有量已超过 8.29 亿（829M）。尽管如此，Toncoin 的锁定总价值（TVL）仅为 3.52 亿美元，相较一些小众二层链条略显落后。大部分锁定价值集中于 TonStakers 质押协议上，同时两个主要去中心化交易所 Ston.Fi 和 DeDust 也吸引了较多的流动性。

TON 价格波动影响 DeFi 生态稳定

Toncoin 的 DeFi 生态面临的一个主要挑战是 TON 代币价格的波动。10 月中，TON 价格一度跌至 4.56 美元以下，远低于之前 5 美元左右的价格区间。这一价格调整导致质押 TON 的价值大幅减少，市场中未平仓合约逐渐减少至 2 亿美元以下。此外，TON 的空头头寸接近 30%，使得多头交易者面临一定的风险。TON 的不稳定表现可能影响借贷协议的运作，尤其是依赖 USDT 作为稳定支撑的借贷协议。

农业项目带动 TON 的通胀压力

Toncoin 网络中的农业项目（即任务奖励型应用）为用户提供了多样化的盈利方式，超越了传统的点击游戏。一些任务需要 0.1 TON 的小额交易，这大大增加了网络中的交易量。10 月 Toncoin 每日新创建数超过 7.4 万（74K），这可能会带来一定的抛售压力。流动性质押中锁定的 TON 总量达 6900 万（69M），略微减少了市场流通供应量。Toncoin 的总供应量为 51.1 亿（5.11B），年通胀率为 0.6%，接近以太坊的通胀水平，并通过 TON 销毁机制得以平衡。

一些农场游戏（如 DuckChain）使用原生代币作为奖励，而另一些游戏则允许玩家赚取实际的 TON。这些农业项目的增长推动了交易量的增加，但也引发了售出 TON 奖励的压力。随着新农业应用的上线，市场对 TON 出现了一定的抛售情绪，可能对其价格产生影响。

展望 Toncoin 生态的持续发展

尽管 Toncoin 生态中 DeFi 应用的锁定价值不算太高，但 Toncoin 网络上 USDT 的广泛应用为其生态发展注入了活力。